亿操盘 中东战争阴云笼罩：法国一季度GDP增长停滞，欧元区深陷“滞胀”泥潭

　　法国经济在第一季度未能实现增长，显示出在伊朗战争引发的滞胀威胁面前表现脆弱。法国国家统计局数据显示，表受贸易疲软和国内需求不足的拖累，2026年第一季度 GDP 与上一季度持平。此前一季度的增长率为 0.2%，而此次结果也低于调查经济学家所得出的 0.2% 的中值预期。

法国经济在2026年初没有增长

　　周四公布的数据开启了欧元区主要经济体繁忙的发布早晨，最终将以拥有 21 个成员国的欧元区整体数据收尾——预计该数据将显示 0.2% 的稳定增长。受此数据影响，欧元维持了早前的跌势，交易价格下跌 0.1%，报 1.1661 美元。

　　然而，由于这些报告仅涵盖了中东冲突爆发后的第一个月，因此并未反映出欧洲正在经历的经济放缓的全貌。目前，飙升的能源成本正波及整个经济领域，抑制了生产活动，并导致通胀率创下 2022 年以来的最大涨幅。

　　欧洲央行预计将在今日晚些时候维持 2% 的利率不变，目前仍在评估冲突带来的经济后果并调整应对措施。不过，市场普遍认为欧央行将在 6 月加息，并在年底前再加息两次。

　　由于各项调查显示企业和家庭的物价预期正在飙升，某种程度的紧缩政策可能被证明是必要的。与 GDP 数据同步公布的欧元区通胀数据可能显示，通胀率将从 3 月份的 2.6% 加速至 3%。

　　物价的剧烈上涨面临进一步削减产出的风险。 法国和意大利已经下调了增长预期，而德国则将其对 2026 年的增长预测减半至 0.5%。欧盟委员会主席冯德莱恩此前警告称，这种损害将持续多年。

　　目前，法国的数据显示，经济早已受到第一季度消费者支出下降 0.1% 和家庭投资下降 0.7% 的制约。企业投资在 2025 年底陷入停滞后，本季度也下降了 0.2%。

　　由于出口大幅下滑 3.8%，净贸易对 GDP 产生了 0.7% 的负面贡献。库存积累抵消了这一拖累，带来了 0.8% 的增长提振。

伊朗战争导致信心指数下降

　　另一份发布报告显示，3 月份消费者支出跳升 0.7%，但这是在 2 月份下降 1.4% 之后发生的，且分析师此前预测会有 0.8% 的略强反弹。

　　与此同时，法国政府警告称，伊朗战争今年将给国家财政造成高达 60 亿欧元（约合 70 亿美元）的损失。政府表示，这一影响将通过冻结支出来进行抵消。

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责任编辑：郭建

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